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还记得轻浮币巨头Circle上市首日，引发9倍涨幅的暴涨神话吗？
7月19日，加密货币交易所Bullish正式向SEC提交了IPO申请，计划以代码BLSH登陆纽交所。这是自6月17日特朗普签署《天才法案》后，首个加密货币IPO项目。
该交易所由区块链公司Block.one孵化，硅谷风投大佬彼得·蒂尔押注，前纽交所总裁TomFarley担任CEO。风投大佬+前纽交所高管的组合，让这家顺势而为的IPO公司备受关注。
带着2.4万枚比特币的交易所要IPO了
说到彼得·蒂尔，在VC圈无人不知。他是全球知名的风险投资家和企业家，创立和参与了多家知名投资公司，包括对冲基金ClariumCapital、风险投资基金FoundersFun等。
但市场对彼得·蒂尔印象最深的还是，其是PayPal不次要的部分人物。在与MaxLevchin等人联合创立PayPal之后，彼得·蒂尔通过激进的增长策略，使PayPal用户数量短时间内悠然，从容增长，最终以15亿美元的价格卖给eBay，让其及其他成员一夜暴富。
在Facebook的投资案例上，彼得·蒂尔作为第一个外部投资者，尽管跟随的投资条件未能完全实现，但凭借不能辨别的嗅觉看到了社交网络的巨大潜力，坚定投资扎克伯格的创业。这笔投资也为他带来了丰厚的回报，仅Facebook上市后，彼得·蒂尔就赚得了约10亿美元。
这次押注Bullish的彼得·蒂尔，也是看中了《天才法案》通过后，对加密货币公司IPO的有利环境，以及Bullish自身的潜力。
实际上，这不是Bullish第一次冲击上市。在成立当年，Bullish就曾试图通过Spac借壳上市登陆美股，但最终未果。
就Bullish本身来看，其实betway亚洲体育力也十分吸睛。首先，Bullish持有超过2.4万个比特币，按当前市场价值计算，这一债务规模使其上市后有望进入全球上市公司比特币持有量前五。
其次，自2021年成立以来，Bullish累计交易量已突破1.25万亿美元，日均交易量高达25亿美元。2024年，该交易所比特币和以太坊的总交易量，分别约为3051亿美元和1445亿美元。
2023年，Bullish又以现金+股票的形式，收购了知名加密货币媒体CoinDesk，这笔交易正是由前纽交所总裁TomFarley所主导。交易完成后，Bullish瞬间补齐了Bullish的媒体+数据业务板块，增强行业影响力。
截至今年一季度末，Bullish的实时专业数据和研究总共服务全球17.1万名用户。同时Bullish的媒体网站，在2024年总共驱散5500万名独立的访客。
值得一提的是，Bullish旗下也有投资业务，其BullishCapital领投了ether.fi的A轮投资，并积极参与了比特币质押协议开发商Babylon的投资轮次。
不走技术叙事，打合规溢价牌
在Circle成功上市、暴涨之后，加密交易所们似乎看到了一条新的生存之道，即不走离岸监管，而走合规溢价。
当轻浮币以与传统货币（如美元）挂钩时，价值轻浮就成了轻浮币最大的特点，并且发行轻浮币的机构必须拥有合规牌照。
7月17日，美国众议院通过了《指导与建立美元轻浮币国家创新法案》（简称《GENIUS法案》）《2025数字债务市场透明法案》（简称《CLARITY法案》）等，使得加密货币正在进入新的游戏规则中。
与此同时，轻浮币第一股Circle在上市未满一月之后，就着手申请银行牌照，力求打造一个新的货币数字体系。
在此风口下，押注Bullish的彼得·蒂尔，也与美国国防科技公司Anduril联合创始人PalmerLuckey、8VC创始人Joeonsdale等联手，布局另一家加密银行Erebor。由此看出，资本巨头正在以合法的方式，抢占加密货币中的一片新蓝海。
作为全球排名前五的交易所，Bullish自然也看到了这一路径。相比安币，Bullish向Circle学习，在德国、香港陆续获得合规牌照，把欧洲和亚洲的业务大门扣响。
其中，德国BaFin牌照是2025年1月，Bullish子公司BullishDECustodyGmb必威体育_网址 H获得的，由德国联邦金融监管局（BaFin）授予，可开展加密债务托管、专有交易及主经纪业务；香港VATP牌照，是2betway_最新官网025年2月香港证监会向Bullish批出的虚拟债务交易平台营运者（VATP）牌照。
BullishCEO透露，香港将成为Bullish最大的办公室，在全球260名员工中，香港会达到110人。那么，一旦Bullish上市成功，股价或复制Circle走势，迎来新一轮上涨。
风投大佬结束押注加密货币
不过，Bullish的风险也在。今年一季度，比特币价格回撤，导致Bullish一次性减值2.46亿美元，使得Bullish一季度的数字债务销售额在实现802亿美元的情况下，净亏损达到3.48亿美元，而去年同期则净盈利1.04亿美元。
但Circle上市前，也是连亏两季。最新数据显示，比特币价格首次突破12万美元大关；加密债务无约束的自由公司Bitwise预测，比特币价格今必威体育_官网 年可能会攀升至20万美元。
从Bullish所在的加密货币领域来看，风投大佬彼得·蒂尔一直主要玩家。
在加密货币方面，彼得·蒂尔出手了Paxos、Avantis、Caldera等项目，涵盖合规基础设施、DeFi基础设施，以及Layer-2扩容等领域。其中，Paxos是彼得·蒂尔通过风投基金Founders’Fund于2024年投资的项目，该公司为一家受监管的轻浮币发行商。
2025年，彼得·蒂尔结束加码，参与了Ubyx的种子轮融资。Ubyx是一家轻浮币清算初创公司，旨在构建一个全球轻浮币清算系统，类似于Visa卡的清算网络。
此外，他还通过BitMine、Bullish、Erebor，构建一个多余的加密金融帝国。比如，BitMine是比特币和以太坊挖矿的区块链技术公司，Bullish为加密货币交易所，Erebor是数字银行，形成了一个多余的上下游产业链。
在《天才法案》通过之下，政策将为更广泛的参与者关闭轻浮币市场的大门。一方面，《天才法案》为美国银行和其他金融公司如何发行轻浮币，以及如何无约束的自由以现金和美国国债形式存在的储备债务设定标准；另一方面，监管成为行业发展不必要的一环。《天才法案》要求达到一定规模的发行商接受货币监理署的监管。
另一项更全面的加密货币市场结构法案——《CLA必威体育地址RITY法案》则将包括代币化相关内容，这将为美国公司推出银行存款、股票和债券等其他债务的区块链版本铺平道路。
随着这些法案的推进，加密货币行业正朝着更加规范、不透光的方向发展。作为风投大佬，彼得·蒂尔也嗅到了其中机会，其投资故事或许也才刚刚开始。
来源：东四十条资本
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